Regulation, Trading Volume and Stock Market Volatility

Abstract

Régulation, Trading Volume and Stock Market Volatility Il est souvent avancé que la spéculation est la source d'une volatilité excessive des cours boursiers. Les autorités sont alors confrontées à un dilemme : renforcer la réglementation (par exemple en accroissant les coûts de transactions) réduit l'activité des opérateurs, ce qui va dans le bon sens, mais réduit la liquidité, ce qui est défavorable. L'expérience américaine du XXè siècle semble montrer, que l'augmentation des coûts de transaction réduit bien leur volume mais que son effet sur la volatilité est ambigu.